今日(1月22日),深交所公告顯示,“超聲鼻祖”--汕頭市超聲儀器研究所股份有限公司(以下簡稱“汕頭超聲”)正式登陸深交所。
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證券簡稱為“超研股份”,證券代碼為“301602”。公司人民幣普通股股份總數為428,329,638股,其中54,776,450股股票自上市之日起開始上市交易。
汕頭超聲于1月2日披露招股意向書,擬募集資金3.11億元用于醫(yī)用成像產品研發(fā)及產業(yè)化建設項目,工業(yè)無損檢測系統(tǒng)研發(fā)項目,便攜式DR系統(tǒng)研發(fā)、產業(yè)化及市場建設項目,創(chuàng)新基地建設項目。
醫(yī)療影像行業(yè)被譽為醫(yī)療設備界的“天花板”,但從事這個行業(yè)的企業(yè)想要上市卻并不容易,據統(tǒng)計統(tǒng)計近年來只有兩家成功闖關A股,一家是2022年8月登陸科創(chuàng)板的聯影醫(yī)療,是該行業(yè)的龍頭企業(yè),另一家是2022年12月登陸北交所的辰光醫(yī)療。 而汕頭超聲則成為近年來第三家A股上市械企,主要從事醫(yī)學影像設備和工業(yè)無損檢測設備的研發(fā)、生產和銷售。公開信息顯示,2022年6月15日,汕頭超聲的創(chuàng)業(yè)板上市申請被深交所受理,2024年10月15日拿到證監(jiān)會注冊批文,歷經868天屬實不易。主營業(yè)務方面,按產品分類劃分,汕頭超聲主要分為六大板塊:醫(yī)用超聲設備、工業(yè)超聲設備、X射線、醫(yī)用超聲探頭、工業(yè)超聲探頭和配附件,其中,2021年至2023期間,醫(yī)用超聲設備始終為其主要產品分類,占整體營收的約50%;工業(yè)超聲設備其次。資料顯示,汕頭超聲前身為超聲研究所,自1982年設立以來一直以自主研發(fā)作為核心驅動力。1983年,公司自主研制出國內第一代量產的“中華B超”,開啟了我國超聲診斷設備國產化的道路,因此也被譽為“超聲鼻祖”。不同于同行業(yè)上市公司,汕頭超聲是國內唯一一家同時涉足醫(yī)用超聲影像設備和工業(yè)超聲無損檢測設備領域的企業(yè)。經過多年的持續(xù)研發(fā)投入和技術發(fā)展積累,汕頭超聲已在彩色多普勒超聲顯像診斷系統(tǒng)、智能乳腺全容積超聲系統(tǒng)、免防護DR產品系列、工業(yè)超聲TOFD檢測儀等技術研發(fā)方面取得顯著進展,并在超聲診斷和X射線細分領域與國際廠商展開競爭。根據《招股書》信息顯示,根據美國Global Info?。遥澹螅澹幔颍悖鑼θ虺曉\療產業(yè)的分析報告,汕頭超聲被評定為全球超聲診斷儀器的重點供貨商之一。公司研制的醫(yī)用超聲影像設備在各省市衛(wèi)健委等部門的大宗投標項目中多次中標,多款設備入選中國醫(yī)學裝備協會優(yōu)秀國產醫(yī)療設備產品目錄。截至2025年1月2日,汕頭超聲取得國內醫(yī)療器械注冊及備案證書39項,多種型號的超聲診斷產品可廣泛用于心臟、腹部、婦產等全身檢查以及兒童、新生兒的檢查。公司自主開發(fā)了我國首套智能乳腺全容積超聲系統(tǒng)IBUS系列產品并獲得國家藥監(jiān)局和歐盟CE認證證書。汕頭超聲于2023年推出了專為應急救援場景設計的便攜式多模態(tài)醫(yī)學影像系統(tǒng)。該系統(tǒng)創(chuàng)新性地將便攜式DR與便攜式彩超深度融合,實現了功能集成與性能優(yōu)化。這一突破進一步拓展了公司的產品線。2024年以來,公司繼續(xù)對全容積乳腺機產品進行改進,在產品上形成了乳腺專科系列和乳腺篩查系列。多點探索,開疆拓土,但目前汕頭超聲也面臨諸多困局。通過前文所說的業(yè)務占比,不難發(fā)現其目前產品結構較為單一,而且隨著影像領域眾多競爭對手的“圍剿”,其市場突圍也越發(fā)顯得困難。汕頭超聲在《招股書》中也提示,公司主要收入和利潤來自超聲產品,報告期內,超聲設備收入占主營業(yè)務收入的比例分別為88.58%、89.57%、88.71%和83.56%。如果超聲醫(yī)學影像設備和工業(yè)無損檢測設備市場需求和供給情況發(fā)生不利變動, 可能導致公司未來業(yè)績波動。2021年-2023年及2024三季度,汕頭超聲實現營業(yè)收入分別為2.84億元、3.36億元、3.27億元和2.61億元,凈利潤分別為7592.08萬元、1.27億元、1.15億元和5776.18萬元,毛利率分別為66.71%、67.71%、69.32%和69.15%。 顯然,2023年公司營收和凈利潤出現了雙雙下滑的窘境。雖業(yè)績波動大,但其在分紅上頗為大方,在申報前,汕頭超聲曾大手筆累計分紅金額達3.43億元,明明分紅金額已完全可以覆蓋募投項目資金3.11億元,這也引發(fā)了市場對其上市真實動機的強烈質疑。有媒體表示,公司在申報前分紅金額占凈利潤的比例高達115%,公司幾乎將利潤瓜分一空,這在擬IPO企業(yè)中也極為罕見。近幾年,擬IPO企業(yè)“清倉式”分紅屢屢出現,引發(fā)了監(jiān)管的高度重視,開始從嚴審核。4月,滬深兩家交易所正式發(fā)布了《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項配套業(yè)務規(guī)則及細則、指引。除了業(yè)務單一,汕頭超聲還面臨多家競品的激烈競爭,2024年上半年,GE醫(yī)療、邁瑞、飛利浦、開立醫(yī)療和西門子醫(yī)療這五大公司已占據了中國醫(yī)學超聲市場的81%。隨著商業(yè)環(huán)境的變化和市場競爭的加劇,汕頭超聲雖仍在其領域中保持一定影響力,但與國際行業(yè)巨頭相比,其市場份額逐漸萎縮。尤其是近年來,邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療等本土企業(yè)的崛起,以及GE、飛利浦等外資公司的激烈競爭,使得汕頭超聲面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。目前,汕頭超聲與祥生醫(yī)療、飛依諾等同處國產超聲公司第二梯隊,共同競爭國產超聲的“三哥”的頭銜。根據預測,汕頭超聲2024年的營收將達到3.7億,凈利潤將達到1.2億,雙雙創(chuàng)歷史新高。整體來說,汕頭超聲是一家非常優(yōu)質的醫(yī)療器械公司,毛利率接近70%,凈利潤也非??捎^。未來汕頭超聲需加強技術研發(fā),加大市場營銷的力度,提升產品的市場競爭力,乘著上市的東風或將能逆轉市場占比,向更高梯隊邁進。
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