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２０２４年，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在政策驅(qū)動(dòng)、資本重構(gòu)與創(chuàng)新突破中迎來深度轉(zhuǎn)型，生物醫(yī)藥產(chǎn)投領(lǐng)域多重因素交織，展現(xiàn)出獨(dú)特的趨勢(shì)和變化：人口老齡化加速，６０歲以上人口占比達(dá)２１．３％。醫(yī)?？刭M(fèi)常態(tài)化，基金支出增速５．８％。需求擴(kuò)張與支付約束形成矛盾?！度湕l支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》推動(dòng)審評(píng)審批提速（３０個(gè)工作日完成臨床審評(píng)）。２０２４年４８款國(guó)產(chǎn)１類新藥上市，３８款“全球新”藥物通過醫(yī)保談判（成功率９２．７％）。
第十批集采覆蓋６２個(gè)品種，平均降價(jià)５３％，部分中標(biāo)品種因?yàn)閮r(jià)格低引發(fā)行業(yè)關(guān)注。出口市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)，中成藥（＋２１．８８％）、一次性耗材（＋１２．４１％）成亮點(diǎn)，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)凸顯國(guó)際化挑戰(zhàn)。行業(yè)分化加劇，利潤(rùn)總額同比下滑２．７％?；瘜W(xué)制劑與耗材企業(yè)借集采替代（中標(biāo)企業(yè)營(yíng)收增１８％）逆勢(shì)增長(zhǎng)。ＣＸＯ及疫苗板塊受全球融資降溫（融資額降３４％）拖累業(yè)績(jī)承壓。
品牌中藥通過提價(jià)與跨界維持韌性。中小藥企受中藥材漲價(jià)沖擊瀕臨淘汰。生物醫(yī)藥投融資總額縮至１７３億元，早期項(xiàng)目占比６２％。并購(gòu)市場(chǎng)逆勢(shì)活躍，跨國(guó)藥企填補(bǔ)懸崖。國(guó)內(nèi)藥企并購(gòu)趨勢(shì)凸顯，整合強(qiáng)化管線產(chǎn)能。
２０２４年，生物醫(yī)藥融資領(lǐng)域依然面臨資本寒冬的挑戰(zhàn)。盡管生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在技術(shù)和市場(chǎng)方面展現(xiàn)出巨大潛力，但融資環(huán)境依然嚴(yán)峻。ＩＰＯ數(shù)量大幅下降，導(dǎo)致總?cè)谫Y金額顯著減少。
２０２４年，滬深３００指數(shù)增長(zhǎng)１４．６８％，恒生香港生物指數(shù)下跌１５．７５，中證全指醫(yī)藥指數(shù)下跌１４．０５，均落后于大盤；納斯達(dá)克生物科技指數(shù)２０２４年內(nèi)震蕩下跌１．３７％。
２０２４年，醫(yī)療健康領(lǐng)域ＩＰＯ事件２４起，同比下降４８．９４％，募資金額１４．３１億美元，同比下降７７．２１％。
２０２４年，ＩＰＯ企業(yè)中，股價(jià)首日上漲的企業(yè)１６家，股價(jià)首日下跌的企業(yè)７家。
２０２４年，中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)投融資事件１４６５起，同比下降２６．７５％，融資金額總計(jì)７３６．９７億人民幣，同比下降１０．４％。
２０２４年，全球創(chuàng)新藥一級(jí)市場(chǎng)投融資事件總計(jì)９４５起，同比２０２３年下降９．６％；投融資總額３２２．６億美元，同比２０２３年上漲２０％。
２０２４年，中國(guó)創(chuàng)新藥一級(jí)市場(chǎng)投融資事件４０７起，同比下降２２．３％，融資總額４１．３億美元％，同比下降２１．２％；
２０２４年，中國(guó)創(chuàng)新藥一級(jí)市場(chǎng)海外融資５３８起，同比上漲３．３％；海外融資總額２８１．３億美元，同比上漲３０％。
根據(jù)醫(yī)藥魔方和蒲公英Ｏｕｒｙａｏ統(tǒng)計(jì)整理的近５年國(guó)內(nèi)外創(chuàng)新藥各賽道融資熱度變化：包括ＲＮＡ編輯、酶類藥物、放射性藥物、癌癥疫苗、基因編輯、基因療法、偶聯(lián)藥物、人工智能、核酸藥物、疫苗、藥物遞送、抗體藥物、細(xì)胞療法、小分子等，可以發(fā)現(xiàn)：
２０２４年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域投資機(jī)構(gòu)出手次數(shù)ＴＯＰ４占比分別是：小分子２０．６４％，細(xì)胞療法１６．９５％，藥物遞送１３．０２％，抗體藥物１１．５５％。
２０２４年海外創(chuàng)新藥領(lǐng)域投資機(jī)構(gòu)出手次數(shù)ＴＯＰ４占比分別是：小分子２９．１８％，抗體藥物１３．３８％，人工智能１２．８３％，細(xì)胞療法９．４８％。
國(guó)內(nèi)外賽道熱度差異明顯：國(guó)內(nèi)更加青睞細(xì)胞療法和藥物遞送賽道，國(guó)外則偏向人工智能賽道，融資熱度增幅明顯。放射性藥物賽道得到國(guó)外資本重視，占比不斷增加。
２０２４年，ＡＩ技術(shù)在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用不斷深化，成為年度一大亮點(diǎn)。
２０２４年，醫(yī)療反腐的高壓態(tài)勢(shì)持續(xù)存在，對(duì)行業(yè)合規(guī)性提出了更高要求。
２０２４年，ＮｅｗＣｏ模式爆火，成為眾多藥企出海的新選擇。
２０２４年，多地政府設(shè)立“ 耐心資本 ”，為行業(yè)注入新的活力。
２０２４年，細(xì)胞治療白熱化，仍然是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)熱門領(lǐng)域，賽道繼續(xù)蓬勃發(fā)展。
２０２４年，創(chuàng)新藥爭(zhēng)搶進(jìn)醫(yī)保，談判成功率超過９０％。
２０２４年，頒布的“ 國(guó)十條 ”為商業(yè)健康險(xiǎn)指明方向，醫(yī)保與商保深度融合大勢(shì)所趨。
２０２４年，中國(guó)生命科學(xué)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)約８００億元，預(yù)計(jì)全球市場(chǎng)將以１１．７８％的復(fù)合年增長(zhǎng)率（ＣＡＧＲ）增長(zhǎng)，至２０２９年規(guī)模有望突破萬億元。政策重塑、資本退潮與創(chuàng)新內(nèi)卷，讓中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)歷了艱難蛻變，全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和國(guó)內(nèi)政策調(diào)整使行業(yè)面臨前所未有的復(fù)雜局面。
展望２０２５，中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)將在變革中破冰前行。
１、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)高度動(dòng)蕩，生物醫(yī)藥面臨新的機(jī)遇挑戰(zhàn)。
２、繼續(xù)深化藥品領(lǐng)域改革創(chuàng)新，全鏈條繼續(xù)支持創(chuàng)新藥發(fā)展。
３、藥品集采提質(zhì)擴(kuò)面成為常態(tài)，醫(yī)保改革加大力度縱深推進(jìn)。
４、加強(qiáng)醫(yī)藥衛(wèi)生領(lǐng)域綜合監(jiān)管，推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型。
５、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)加快創(chuàng)新引領(lǐng)，新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能。
６、對(duì)外授權(quán)呈現(xiàn)多元態(tài)勢(shì)發(fā)展，本土創(chuàng)新藥企加快國(guó)際步伐。
７、并購(gòu)重組活躍促進(jìn)資源整合，推動(dòng)行業(yè)規(guī)?；s化發(fā)展。
８、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望估值回暖，投早投新投國(guó)際化差異創(chuàng)新。
９、中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新與發(fā)展加快，中藥和飲片集采走向新常態(tài)。
１０、繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管體系不斷改革，政策引導(dǎo)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型。
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